中信证券：给予阿里巴巴-SW(09988.HK)“买入”评级 目标价142.00港元
来源：同花顺金融研究中心
2023-02-09 15:38:35
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中信证券2月9日发布公告。我们看好阿里云先发优势带来的规模效应、领先的自研技术、繁荣的应用生态以及中长期增长潜力。我们认为，尽管短期阿里云等互联网云厂商在政务云优势不及运营商，但其技术及软件领先布局有望受益于中长期千行百业的数字化进程。结合行业需求和收入结构角度测算，我们预计阿里云2023年收入增长有望达约15%，核心驱动来自宏观经济复苏后企业IT支出的回升以及组织架构调整后对客户需求和服务能力的提升。参考AWS估值（2023年6-7xPS，基于中信证券研究部预测），考虑收入增速及盈利能力差异，我们给予阿里云计算业务FY20242xPS估值，对应270亿美元估值，对集团估值贡献约7%（AWS约占亚马逊估值一半）。我们认为，阿里云是公司新兴技术领域的重要布局，也将是阿里巴巴集团下一轮估值上行的重要驱动。我们维持对公司中长期数字化商业服务能力相对乐观的态度，维持公司港股及美股“买入”评级。
